【公司價值分析】
高鐵黃金時期來臨 優勢企業初享行業高成長
4月22日凌(ling)晨,中國高(gao)(gao)速鐵路最大(da)(da)噸(dun)位的(de)新(xin)型橋梁——長32米、重(zhong)達(da)900噸(dun)的(de)混凝土箱梁,在位于(yu)河(he)北邢臺市的(de)尹村特大(da)(da)橋安(an)全跨越(yue)京(jing)廣鐵路,作為“四縱四橫(heng)”主(zhu)骨架之一的(de)京(jing)港高(gao)(gao)速鐵路建設又(you)一次實現技(ji)術(shu)突(tu)破。
中(zhong)國正進入史無前例(li)的(de)高鐵(tie)建(jian)設期(qi)。今年(nian)初全國鐵(tie)路(lu)(lu)工(gong)作(zuo)會議(yi)上公布的(de)數據顯示,繼2009年(nian)鐵(tie)路(lu)(lu)建(jian)設完(wan)成基本(ben)建(jian)設投資(zi)(zi)達6000億元(yuan)后,2010年(nian)鐵(tie)路(lu)(lu)投資(zi)(zi)將達8235億元(yuan),其(qi)中(zhong)今年(nian)基本(ben)建(jian)設投資(zi)(zi)7000億元(yuan),較去年(nian)增(zeng)長16.7%,投資(zi)(zi)規模再創(chuang)新高。
多份研究報告均認為,高鐵(tie)在建設(she)(she)期間(jian)將(jiang)拉動(dong)超(chao)過20個行業(ye)的(de)發(fa)展,其中(zhong),鐵(tie)路信息化設(she)(she)備、具(ju)有知識產權的(de)機(ji)車(che)(che)、車(che)(che)輛零部(bu)件、電氣控制設(she)(she)備等相關公司蘊含商機(ji)。而高鐵(tie)建成后,將(jiang)實現9大區域板塊的(de)串聯,新的(de)交通格局(ju)將(jiang)帶動(dong)房地(di)產、旅游等行業(ye)發(fa)展。
在建高鐵總投資3萬億
除(chu)今年投資高達8235億外,去年已多個高鐵項目上馬(ma)。據粗略(lve)計算,2010年所有在建高鐵項目總投資規模(mo)將接(jie)近3萬億元。
其中,來自鐵(tie)道部的(de)(de)資(zi)料顯示,去年鐵(tie)道部批準的(de)(de)高(gao)鐵(tie)項目(mu)總(zong)(zong)里(li)(li)程達1.36萬公(gong)里(li)(li),總(zong)(zong)投資(zi)規模(mo)達1.8萬億(yi)元(yuan)。其中,新(xin)開(kai)工(gong)300-350公(gong)里(li)(li)鐵(tie)路19條,總(zong)(zong)里(li)(li)程達到7863公(gong)里(li)(li),規劃投資(zi)規模(mo)為10551億(yi)元(yuan);新(xin)開(kai)工(gong)200-250公(gong)里(li)(li)鐵(tie)路17條,總(zong)(zong)里(li)(li)程達5747公(gong)里(li)(li),預計總(zong)(zong)投資(zi)額(e)達7409億(yi)元(yuan)。
金融危機(ji)或成(cheng)為高(gao)(gao)(gao)鐵(tie)(tie)(tie)建(jian)設提(ti)速的(de)原(yuan)因之一。分析人士(shi)指(zhi)出,中(zhong)國經(jing)濟(ji)發(fa)展一直(zhi)依賴“投資(zi)、出口(kou)、消費”這三駕(jia)馬車,其中(zhong)又(you)以(yi)投資(zi)拉動為首,在(zai)投資(zi)中(zhong)又(you)以(yi)“鐵(tie)(tie)(tie)公基”建(jian)設為首。高(gao)(gao)(gao)鐵(tie)(tie)(tie)即是(shi)最高(gao)(gao)(gao)運行時(shi)速在(zai)200公里以(yi)上的(de)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu),去(qu)年開(kai)工(gong)的(de)這些高(gao)(gao)(gao)鐵(tie)(tie)(tie)線路(lu)建(jian)成(cheng)將中(zhong)國東部(bu)、中(zhong)部(bu)和西部(bu)的(de)重要經(jing)濟(ji)區域(yu)連結起來,能夠輻射我國70%的(de)50萬(wan)人口(kou)以(yi)上的(de)城市,覆蓋人口(kou)達7億多。
資料顯(xian)示,2009年(nian)完(wan)成的鐵路(lu)(lu)基(ji)本建設投(tou)(tou)資達6000億,而2008年(nian)這(zhe)一(yi)數字(zi)為(wei)3350億,同比增長79%。在去年(nian)新(xin)(xin)開工高鐵項目中,14條(tiao)(tiao)線(xian)(xian)路(lu)(lu)屬于(yu)國家規劃(hua)(hua)的“四(si)縱四(si)橫”客運專線(xian)(xian),16條(tiao)(tiao)線(xian)(xian)路(lu)(lu)為(wei)城(cheng)際客運專線(xian)(xian),5條(tiao)(tiao)西部(bu)開發(fa)性(xing)新(xin)(xin)線(xian)(xian),還有2條(tiao)(tiao)西部(bu)開發(fa)性(xing)新(xin)(xin)線(xian)(xian)定于(yu)2010年(nian)開工,配(pei)合(he)國家西部(bu)開發(fa)戰略和對西部(bu)省份的大規模投(tou)(tou)資計劃(hua)(hua)。
信息化設備成亮點
火車一響,黃金萬兩。隨著高鐵項目(mu)的(de)不斷(duan)上馬,多家上市公(gong)司(si)的(de)訂單紛至沓來(lai)。
其中,東方雨虹去年10月披露,公司成為新建京滬高速鐵路工程橋面防水層材料采購招標項目的中標人,總計中標5個防水層材料包件,中標總金額約為1.92億元。晉億實業也去(qu)年10、11月相繼披露,與哈大鐵路(lu)客運專線(xian)簽訂了7.9億(yi)(yi)元高(gao)(gao)鐵緊(jin)固件(jian)的(de)采(cai)購(gou)合同等(deng),及中標新建京石鐵路(lu)客運專線(xian)等(deng)工程5.8億(yi)(yi)元高(gao)(gao)鐵緊(jin)固件(jian)的(de)F01包件(jian)等(deng)。
“高鐵(tie)拉(la)(la)動(dong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)超過(guo)20個(ge),幾乎可以和房(fang)地產拉(la)(la)動(dong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)相(xiang)媲(pi)美。”業(ye)(ye)(ye)內(nei)人士說。中金公司研究報告指出,高速鐵(tie)路的建(jian)設(she),其本身是一個(ge)巨大(da)的產業(ye)(ye)(ye)鏈,從建(jian)設(she)過(guo)程而言(yan),鐵(tie)路產業(ye)(ye)(ye)鏈涵蓋(gai)基建(jian)、鋪(pu)軌、車輛和配(pei)套設(she)施購置(zhi)、運營和維護(hu)四(si)大(da)階(jie)段(duan)。目(mu)前在(zai)A股(gu)市場有近百家上市公司涉足高鐵(tie)產業(ye)(ye)(ye)鏈。
20多個子行業,那些才(cai)蘊含商機(ji)呢?招商證券分析師劉榮認(ren)為,2010年(nian)到2012年(nian)我(wo)國(guo)大規(gui)模鐵路(lu)建設、新線投(tou)入運營、新技(ji)術裝備(bei)制造運用都將(jiang)進入歷(li)史最高(gao)峰。中(zhong)金公(gong)司認(ren)為,鐵路(lu)信息(xi)(xi)化設備(bei)投(tou)資占鐵路(lu)投(tou)資的(de)(de)(de)比例將(jiang)日益提(ti)高(gao),將(jiang)成(cheng)為亮點。而具(ju)有知(zhi)識產權的(de)(de)(de)機(ji)車、車輛零部件(jian)、電氣控制設備(bei)、信息(xi)(xi)技(ji)術系統的(de)(de)(de)毛(mao)利率將(jiang)是(shi)最高(gao)的(de)(de)(de)。
而(er)根據鐵(tie)道部(bu)測(ce)算,高速鐵(tie)路(lu)(lu)總投資的各項構成中(zhong),最大的部(bu)分是(shi)鐵(tie)路(lu)(lu)基礎建設部(bu)分,包(bao)括軌(gui)道采購與(yu)鋪設,橋梁(liang)、隧(sui)道、車(che)(che)站(zhan)的建設等,約占(zhan)40-60%;其次(ci)是(shi)機(ji)車(che)(che)車(che)(che)輛的購置,包(bao)括鐵(tie)路(lu)(lu)機(ji)車(che)(che)、車(che)(che)輛的整車(che)(che)和(he)配件等,約占(zhan)10-15%;其余部(bu)分包(bao)括通信(xin)(xin)、信(xin)(xin)號及信(xin)(xin)息工程、電(dian)力及電(dian)力牽引供電(dian)等,占(zhan)比為25%-40%。
“四縱四橫”帶活9大區域
1964年(nian),日本建(jian)成(cheng)了東海道(dao)高速鐵路新干(gan)線(xian)。這(zhe)條(tiao)最高時速達210公里的新干(gan)線(xian)不(bu)僅是世(shi)界(jie)上首條(tiao)高鐵,也成(cheng)為日本經濟崛(jue)起(qi)的起(qi)點。
而未(wei)來5年(nian)(nian)內,中(zhong)國(guo)則將(jiang)(jiang)全面(mian)步入高(gao)速(su)鐵(tie)路時代(dai)。根(gen)據去年(nian)(nian)高(gao)鐵(tie)開工測(ce)算(suan),2012年(nian)(nian)至2014年(nian)(nian)是200-250公(gong)(gong)里(li)(li)高(gao)鐵(tie)的竣工高(gao)峰(feng)(feng),其中(zhong),2013和2014年(nian)(nian)將(jiang)(jiang)會成為300-350公(gong)(gong)里(li)(li)高(gao)鐵(tie)竣工高(gao)峰(feng)(feng)。到2014年(nian)(nian)底(di)中(zhong)國(guo)將(jiang)(jiang)擁有(you)300-350公(gong)(gong)里(li)(li)鐵(tie)路1.55萬(wan)公(gong)(gong)里(li)(li),200-250公(gong)(gong)里(li)(li)鐵(tie)路1.26萬(wan)公(gong)(gong)里(li)(li),比2009年(nian)(nian)末(mo)增長(chang)8.9倍和4.3倍。
中(zhong)金公司研報(bao)認(ren)為,以(yi)“四縱(zong)四橫(heng)”為骨架的快速(su)客運網基本形成(cheng),將連接環渤海(hai)、長江(jiang)(jiang)三(san)角(jiao)洲、珠(zhu)江(jiang)(jiang)三(san)角(jiao)洲、長株(zhu)潭、成(cheng)渝以(yi)及中(zhong)原城(cheng)市群、武漢城(cheng)市圈、關中(zhong)城(cheng)鎮群、海(hai)峽西(xi)岸城(cheng)鎮群等經濟發達和人口稠密(mi)地區(qu),并將在(zai)區(qu)域內建(jian)設城(cheng)際客運系統,覆蓋區(qu)域內主要城(cheng)鎮。
由此,快(kuai)速客運網(wang)建(jian)成(cheng)后,鄰近省會城市(shi)將(jiang)(jiang)形(xing)成(cheng)1至2小(xiao)時(shi)交(jiao)通(tong)(tong)圈、省會與周邊城市(shi)形(xing)成(cheng)半小(xiao)時(shi)至1小(xiao)時(shi)交(jiao)通(tong)(tong)圈,而北(bei)京到(dao)全國絕(jue)大部分省會城市(shi)將(jiang)(jiang)形(xing)成(cheng)8小(xiao)時(shi)以內交(jiao)通(tong)(tong)圈,縮短了區域及城市(shi)之間地理空間上的(de)時(shi)間距(ju)離,將(jiang)(jiang)對(dui)我(wo)國的(de)產業地理格局(ju)及大城市(shi)圈的(de)形(xing)成(cheng)產生巨大影響(xiang)。 |
